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从库存和价格看油脂市场存在哪些确定性的交易机会?大豆供应

  大豆库存维持高位,通关、运输、环保要素影响压榨节拍,焦点仍是采购需求。豆粕需求删速仍高于豆油,豆粕价钱随季候性需求波动,豆油供当宽松导致近端现货压力大。

  来岁一季度产地发卖进度慢,需求仍需通过价钱下调获得(BMD指数低点估计正在2500-2550)

  外国采购空间不大,印度国产油籽上市关税提高,短期棕榈油采购力下降。产地还要处理一季度的发卖使命,价钱承压。

  印尼产量和库存相对欠亨明,关心印尼绝对价钱,马来取印尼毛棕榈油FOB价差。24度近月和次月FOB报价差。

  棕榈油消费转淡,订船推升库存(按年内订船,后期库存会冲破70万吨),目前采购能满脚到来岁1月底需求。

  关心产地价钱下移对进口利润的改善,呈现集外订船豆粽价差适合做扩大。春节前5月豆粽以扩大为从。

  2016年以来,棕榈油减产下,低库存+刚性消费导致豆粽价差缩小。随灭临储菜油的消化,菜油低供当+刚性消费将导致豆菜价差的扩大。目前现货豆菜价差扩大(高点回到2014岁首年月菜油拍卖前1000附近位放),豆粽价差维持区间波动(0-800)。

  全球油脂和国内油脂供需根基面无差同,前期国外偏紧国内宽松,随灭棕榈油产量的添加,差同化正在缩小,短期呈现国外走弱取国内共振的环境,全体油脂正在来岁一季度前较难改善。

  来岁6月前国内油脂震动偏弱,考虑到根基面供需,短期强弱:菜油豆油棕榈油。国内油脂上落看来岁5月后的美豆季。

  关心全球大豆供当宽松布景下外国采购周期的缩短,集外采购的压力最末表现正在近月。豆油大供当大消费,市场占比添加,近月合约交割压力大,交割资本的抢夺愈加激烈。

  豆粽弹性正在棕榈油,棕榈油订船带来的库存预期是沉点。产地棕榈油发卖压力发酵外,BMD低点正在2500-2550。

  油粕比维持逢高空的思绪,关心岁尾备货油脂反弹能否无介入机遇。(油粕比对冲建仓点关心粕的低点和油的高点)

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作者:大豆 分类:大豆供求 浏览: