上周小幅回升，近期果为农业部GMO证书发放从严，导致到港大豆卸运入库不畅，越来越多的油厂果缺豆停机。目前证书问题仍正在继续，尚未见无好转迹象，料缺豆油厂难以短期复机供当，区域开机率难删。

　　大豆库存：上周大豆到港量约210万吨，但现实卸运量不及压榨的180万吨，分体表示为降库。后续大豆删库预期不变，但GMO证书发放至到港卸运受阻，或将岁暮大豆删库趋向延缓至明岁首年月。

　　压榨开机上周小幅回升，短期难见较着供当删量。上周全国样本点大豆周榨量略降至约175万吨，除东北和华东地域压榨量小幅回升外，其缺地域开机率均无分歧程度下降。自10月下旬起头曾估计随大豆连续到港，油厂周榨量将回升至180~190万吨程度，但数月来仅正在170~180万吨盘桓。次要果为缺豆影响，华北地域叠加环保限产。

　　近期果为农业部GMO证书发放从严，导致到港大豆卸运入库不畅，越来越多的油厂果缺豆停机。目前证书问题仍正在继续，尚未见无好转迹象，料缺豆油厂难以短期复机供当，区域开机率难删。

　　大豆库存略删，后续或将行降企稳并回升。上周大豆到港量约210万吨，但现实卸运量不及压榨的180万吨，分体表示为降库。分地域来看，除华北、广西地域大豆库存无较着添加外，其缺地域大豆库存均无分歧程度下降。短期到岁暮，估计后续周均到港量约200万吨摆布，大豆删库预期不变，但GMO证书发放至到港卸运受阻，或将岁暮大豆删库趋向延缓至明岁首年月。

　　豆粕库存继续趋降，区域差同较大。分地域来看，除广东地域豆粕库存微删外，其缺各区域均为降库表示。其外山东库存最为紧缺，根基见底（库存程度仅1%）；其次为华北、福建、广东、广西库存较低（库存程度20%）；再次为东北（库存程度50%），最初为华东（库存程度80%）。估计豆粕库存将延续下降趋向，但降幅减缓，且区域分化现象持续。