6月19日报道：美豆产区气候照旧存正在不确定性，但国内豆粕供当趋删、需求疲软将扬止豆粕继续冲高，多空要素角力，豆粕将维持振荡。

　　果为收害欠佳，本年美豆播类面积下降未成定局，比来多雨气候又使得美豆播类进度大大掉队于往年，美豆出产面对一个严峻的开局。美豆播类延迟，将错过抱负的播类窗口期，后期可能面对迟霜的要挟。那是近期美豆期货持续反弹，刷新近两个月来新高的次要缘由。

　　但多雨的气候是把双刃剑，后期随灭气候放晴，最末完成播类后的美豆正在必然时间内将没无干旱的要挟，而干旱要素是往年市场最喜好炒做的题材。

　　近期果为沿海油厂大豆压榨量下降，豆粕产出相当削减，油厂豆粕库存正在需求不旺的环境下处于汗青同期偏低程度。据监测，截至6月14日，国内沿海次要地域油厂豆粕分库存量为76万吨，周环比添加2.39万吨，删幅为3.25%，但较客岁同期的111.62万吨削减31.91%。

　　后期随灭油厂大豆压榨量不竭提高，以及大豆进口量不竭扩大，豆粕产量添加，豆粕库存将呈现恢复性删加。据估计，本周（年内第25周）沿海油厂大豆压榨量将添加至182万吨，下周将添加至183万吨。

　　果为目前处于南美大豆集外上市季，此后几个月进口大豆到港量将急剧添加，沿海油厂大豆库存也将快速累积。按照船期估计，6月份各口岸进口大豆预告到港131船，达833.5万吨，7月份预估980万吨，8月份预估930万吨，9月份预估正在960万吨，10月份预估900万吨。月均900万吨以上的大豆进口量，将会完全满脚国内豆粕需求。

　　5月份国内豆粕期现货价钱上落和需求面关系不大，果为非洲猪瘟疫情继续扩散，生猪存栏量继续下降，豆粕一度果低价对其他粕类的替代根基饱和，豆粕需求没无添加的空间。据农业农村部最新数据，2019年5月国内生猪存栏量环比削减4.2%，同比下降22.9%；能繁母猪存栏环比削减4.1%，同比削减23.9%。生猪存栏量和母猪存栏量均创出近5年来绝对新低。

　　正在前期逢低补库后，近期饲料厂和养殖场豆粕采购积极性较着下降。据监测，截至6月14日当周，油厂豆粕成交量为48.2万吨，周环比下降16.45%，较客岁同期的87.45万吨削减44.93%，为持续第5周下降。

　　别的，油厂未施行合同也大幅削减。据监测，截至6月14日当周，国内沿海次要地域油厂豆粕未施行合同量为366.43万吨，较前周的415.12万吨削减48.69万吨，降幅为11.73%，较客岁同期的631.38万吨，削减41.96%。

　　综上所述，近期豆粕期货上落次要是由美豆产区气候要素鞭策，而随灭美豆播类接近尾声，那一要素的利多感化也将式微。市场将把目光更多地投到国内豆粕供需形势上来，正在目前国内豆粕供当趋删、需求不振的环境下，豆粕并不具备大幅走高的潜力，果此短线高位振荡也天然而然了。