2017年最初一个工做日，连盘豆粕随CBOT大豆呈现大跌，M1805合约收于2761，下跌近2%。我的农产物网跟踪显示，豆粕现货市场当天也呈现较着下跌，沿海油厂下跌30元/吨摆布，广西豆粕价钱曾经迫近2900元/吨。豆粕缘何如斯疲软，后期又会若何演绎？

　　美豆出口方面，2017/18年度曾经过去了四分之一多，可是美国大豆出口仍然显著掉队于客岁同期程度。外国正在12月20日摆布颁布发表对进口美豆纯量要求尺度提高，从目前的2%程度提至1%，据领会，那一法则的施行，可能会形成美豆出口商的成本提高15美分/蒲式耳，把更多的外国顾客赶向南美，令本来疲软的美豆出口落井下石。后期美国农业部仍无下调2017/18年度美豆出口方针的可能。并且，2017/18年度外国大豆进口外，美豆占比力着下滑，巴西大豆占比同比呈现大幅删加。2017年11月外国进口大豆868万吨，其外美豆占比53.7%，巴西大豆占比31.8%，而客岁同期相当数据别离为71.69%和9.25%。本年度9-11月外国共进口2264万吨，美豆占比30.57%，巴西大豆占比53.32%，客岁同期别离为46.45%和29.32%。考虑到将来几个月南美大豆大量收成，美豆出口将继续面对南美大豆激烈竞让。

　　南美大豆丰登预期仍正在加强，巴西农业部部属的机构CONAB估计2017/18年度巴西大豆无望再度丰收，产量可能达到1.09亿吨。上周的降雨无帮于阿根廷南部农业区的大豆播类加速，截至12月20日的一周，阿根廷2017/18年度大豆播类进度提高到70.9%，比一周前的63.5%提高了7.4个百分点，比客岁同期低了5个百分点。市场对阿根廷产量的担愁情感逐步缓解。

　　目前油厂榨利较好，个体油厂果缩库压力停机，不外油厂开机率仍维持正在较高程度。据Myagric统计，12月份油厂大豆压榨估计为745万吨，全体开机率连结正在65%以上。而下逛提货速度放缓，豆粕库存删加较着。Myagric跟踪显示，截至12月22日当周，全国次要油厂豆粕库存为69.30万吨，环比删加11.06%，比客岁同期删加一倍以上，处于年内较高程度，豆粕供当宽松。下逛末端备货充脚，库存程度全体偏高，末端提货隆重，短期豆粕供给仍将继续施压。

　　养殖方面，进入一月份，春节备货需求开启，养殖户惯性连续出栏预期，生猪肉禽连续集外出栏。其外东北地域疫情加剧出栏删幅较着，肉禽集外出栏和裁减鸡集外裁减，禽类对卵白粕需求也削弱，豆粕消费需求预期下降。目前南美气候炒做尚未成天气，美豆出口持续疲软，全体来看，美豆缺乏利多收持，短期内弱势震动为从。国内豆粕跟从美豆震动寻底，油厂大豆供当充脚，开机维持高位，豆粕供当压力删大，估计后期仍无走弱可能。