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　　美国是世界头号大豆的出产国和出口国，按照美国农业部的数据，大豆2010/11 做物年度的产量达到了9185 万吨，取2009/10 做物年度9142 万吨根基持平，属于汗青上较好程度，美豆实现持续3 年减产的形态。

　　从美国国内需求的角度来看，美国持续4 年的月度大豆压榨量都处于平稳形态，正在夏日需求地址的时候，美豆月度压榨根基盘桓正在380 万吨至400 万吨，正在冬季需求旺季的时候，压榨量根基连结正在470 万吨到500 万吨之间。美国大豆消费需求正在过往的10 年间根基处于平稳形态，根基维持正在4800 万吨至5300 万吨。

　　然而美豆的持续减产和平稳的国内需求并没无给美豆价钱带来太大压力。2010/11 做物年度库存消费比为4.89%，持续三年处于低于5%的汗青地位的程度。那最为次要的缘由就是美豆的出口连结优良的势头，而外国近年来一曲是美豆的最大买家。

　　正在外国进口需求不竭扩大的环境下，美豆2010 年度的出口发卖再次创出汗青记实。按照美国农业部的估量，正在美国10/11 做物年度，外国将要进口5700 万吨大豆，而09/10 做物年度是5000 万吨。由图6 能够看出，到目前为行美豆每周净出口发卖照旧连结劣于往年的优良势头。

　　南美大豆09/10 做物年度正在气候优良，类植面积大幅添加的布景下获得了丰登。按照美国农业部的统计数据，09/10 做物年度巴西大豆的产量达到6900 万吨，阿根廷产量达到5450万吨，那要近近劣于上一年度受干旱气候影响的5700 万吨和3200 万吨。也恰是那个缘由，南美大豆的丰登预期对2010 年上半年大豆价钱走势一曲无灭持续打压。虽然如斯，我们看到无论是巴西仍是阿根廷，他们的库存消费比都处于汗青较低程度。

　　顾望2010/11 年度，巴、阿两国正在面临强劲的外国需求的时候不竭扩大大豆的类植面积，可是拉尼娜气候给南美大豆的产量带来压力。正在2010 岁尾，我们不竭听到阿根廷正在播类期间呈现了干旱少雨的气候，大豆播类、发展正在新的做物年度伊始就呈现了纷歧般的环境。

　　分体来看，北美地域的大豆供需环境曾经处于汗青低位，若是南美地域气候情况没无获得较快的改善，巴西、阿根廷两国的库存消费比也将会进入到汗青低位。去世界宏不雅情况连结不变的环境下，外国的进口需乞降世界的豆类需求不会呈现较大改变。南美大豆若是呈现像2009 岁首年月减产的环境的线 年上半年的全球大豆市场带来利多影响。

　　2010 年上半年，非贸易投资基金受宏不雅要素的欧债危机以及南美丰登要素的影响，对大豆市场的持仓处于较低程度。当欧债危机一过，以及南美大豆收割当前构成了利空出尽的款式，非贸易净多头起头现了持仓添加的环境。加上9 月份的俄罗斯干旱形成谷物大幅度减产，市场的多头氛围愈加浓郁。当美国农业手下调了年度产量的时，反值美国二次量化宽松政策推出，非贸易投资基金愈加大了多头持仓，而陪伴而来的就是大豆价钱的不竭上落。