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　　美豆供需演讲短期利多，但全球大豆供当和库存添加仍将扬止大豆期价。南美市场，南美大豆预期继续减产，同时阿根廷出口政策可能对美豆出口形成必然竞让压力。国内市场上，随灭到港量的添加和开机率的提拔，豆粕现货压力逐渐添加。果而，建议豆粕1505正在2900元/吨-2950元/吨附近偏空操做为从。

　　按照美国农业部演讲，从世界大豆供需看，2014/2015年度估计全球大豆产量预估为3.1281亿吨，较之前预估上调75万吨。同时，分消费略微调高至2.8607亿吨，较之前预估调高25万吨，期末库存略微低至8987万吨，低于上月预估的9028万吨。巴西大豆和阿根廷大豆产量仍维持之前预估程度，但出口果为美豆的竞让无所下滑。美豆市场上，2014/2015年度美豆产量维持正在39.58亿蒲式耳，美豆出口量上调至17.6亿蒲式耳，压榨量维持预估正在17.8亿蒲式耳，使得期末库存下调至4.1亿蒲式耳，低于上月预估的4.5亿蒲式耳，库存消费比下降至11.2%。果而，本次供需演讲外出口上调使得期末库存下调，对美豆呈外性偏多，但全球大豆供当和库存添加仍将压制大豆期价。

　　对于2015/2016年度，目前看添加大豆播类面积的要素次要大豆类植效害仍好于玉米，Informa将2015年大豆播类面积预测上调至8830万英亩，Jefferies将播类面积上调至8700万英亩。当然，后期气候也将对播类面积发生较大影响。

　　果为南美大豆利润较高继续刺激类植积极性，美国农业部估计2014/2015年度巴西大豆收割面积将达3150万公顷，高于上年度的3010万公顷，预估巴西大豆产量为9400万吨，较上年度减产8.42%。2014/2015年度阿根廷大豆收割面积将达到2000万公顷，高于上年度的1980万公顷，预估阿根廷大豆产量为5500万吨，较上年度添加100万吨。虽然前期巴西北部和东部地域果为干旱形成播类进度推迟，但近期的降雨改善了发展情况。CONAB将巴西大豆产量上调530万吨至9580万吨，但也须关心播类期的干旱、播类推迟和1-2月份环节发展期等要素对大豆产量的影响。

　　目前阿根廷债权选择性违约形成阿根廷比索持续走低，阿根廷农户仍无较强的志愿囤积大豆，为了加速大豆发卖，阿根廷国度银行要求停行向囤积大豆的农户发放来岁的贷款。果为本年阿根廷大豆未类植67%，此政策对本年度影响不大，但可能会加快下一年度类植之前的大豆出口，从而对美豆出口形成必然竞让压力。

　　据海关数据统计，外国11月份进口大豆603万吨，1-11月份大豆进口量为6287万吨，同比删加12.3%。截至12月7日，豆粕净库存为42.37万吨，略高于上周的38.42万吨，同时豆粕未施行库存为383.5万吨，处于较高程度，库存压力无所添加。市场估计12-1月大豆到港1400万吨-1500万吨，随灭开机率的提高，后期现货库存压力将逐渐添加。

　　从下逛养殖需求看，农业部数据显示11月生猪存量环比下降0.9%，同比下降7.4%；11月能繁衍母猪存栏量环比下降1.2%，同比下降12.1%。从能繁衍母猪存栏看，来岁上半年生猪存量量将维持低位程度，饲料需求删速放缓。据全国粮仓数据监测显示，纳入查询拜访的35家饲料厂11月份全价饲料产量为36.45万吨，环比下降14.34%，同比仍下降13.09%，估计12月份饲料产量将继续削减。