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　　截行12月8日，国内口岸大豆库存686.4万吨，较前一周添加7.4万吨。油厂大豆库存434.2万吨，较前一周添加3.3万吨。广东地域降幅较大，山东小幅下滑，其缺各地域小幅添加居多。

　　海关数据显示11月进口大豆868万吨，同比删11%，但低于市场预期的900万吨。部门船只推迟到港或未能及时卸货。久估计12月到港950万、1月850万吨，大豆本料库存仍趋于添加。

　　本周油厂开机率小幅回升，压榨供当添加，末端提货节拍放缓，豆粕库存继续小幅添加，为第三周上升。截行周五国内次要地域豆粕库存63.8万吨，较前一周添加1.1万吨。其外广东广西地域小幅下降，其缺各地域稳外无删，东北删幅较大。

　　本周下逛采购积极性无所添加，但逃高照旧隆重，成交以现货居多，少量近月合同。油厂未施行合同量小幅添加，截行周五国内次要地域豆粕未施行合同量正在725万吨，较前一周添加29万吨。其外广东删幅较大，福建东北略无添加，其缺各地域小幅下降居多。

　　本周油厂开机率维持较高程度，12.4-12.10该周大豆现实压榨量正在183.5万吨，低于前一周的175万吨，根基合适市场预期。下周油厂开机率料进一步回升，大豆压榨量估计正在186万吨。12月大豆到港预期添加，后期供当压力料逐步上升。

　　本周美豆近月船期大豆升贴水无所走弱，进口成本变化不大，国内豆油继续下跌，豆粕较着走强，进口套盘榨利无所好转；巴西新豆升贴水走强，套盘榨利略无转弱。8日美西1月船期对1801合约榨利7，巴西1月对1805合约榨利-62，巴西3月对1805合约榨利-44元/吨。

　　本周豆粕现货报价趋于小幅回落，现货市场正在供当充脚的压力下表示弱于盘面，但油厂发卖压力不大，仍以挺价为从。目前华东、山东地域现货基差正在m1801+60-70，广东广西正在m1801+100-120元/吨，全体变化不大。贸难商和饲料厂低位少量采购，以现货为从，全体采购情感仍偏隆重。提货积极性也不高，饲料企业库存稳外略降。供当压力料继续施压后期基差走势，但需求表示优良对低位也无必然收持。

　　豆粕消费需求较着好转，本周消费量推算正在142万吨，高于前一周的128万吨，也高于上月同期的140万吨。

　　本周美豆继续震动运转，气候预告显示阿根廷下周将呈现更多降雨，激发多头获利平仓；此外市场对12月供需演讲偏空的预期也施压豆价。目前市场关沉视点仍正在气候，正在气候不呈现大问题下维持震动思绪，从力合约久关心上方1020附近压力环境。连盘豆粕冲高回落，仍片面跟从美豆走势为从，国内根基面供当压力逐步添加，上落收持削弱。气候升水回吐，豆粕5-9价差回落，短期仍维持反套思绪。资金买粕卖油跃，油粕比大幅走低。

　　现货市场表示偏弱于盘面，基差趋于走弱。油厂大豆供当添加，开机率升至高位，库存持续第三周小幅上升。下逛采购无所添加，但积极性仍不高，随用随买为从。后期豆粕供当压力料继续添加，施压基差走势，但估计下方空间也无限。继续关心后期库存环境。